上市公司信息披露质量评价及市场效应研究

《上市公司信息披露质量评价及市场效应研究》的主要创新在于：1．从强制性信息披露和自愿信息披露两方面，及时性、完整性、合规性、充分性等维度，建立了能够综合反映我国上市公司信息披露质量的综合性指标体系，并检验了其在分辨“好公司”和“差公司”之间的有效性。2．运用改进的盈余操纵计量模型（计算总体操控性利润时使用包括非经常性损益在内的总利润而非经营性利润）计算了样本公司的盈余操纵系数，并通过检验盈余操纵系数与信息披露直接评价结果的相关关系，证实了我国上市公司盈余操纵系数与信息披露质量的替代关系，填补了国内相关研究的空白。3．通过自行建立的包括强制性信息披露与自愿性信息披露内容的综合评价指标体系与资本市场成本的相关性检验，证实了上市公司信息披露透明度质量的提高对于降低上市公司资本市场融资成本的促进作用。与目前国内只研究自愿性信息披露与资本成本的关系相比是一个改进。4．利用深交所信息披露质量评价的结果，检验了上市公司信息披露质量与公司证券在资本市场上的流动性的关系，证实了信息披露质量的提高对于提高证券交易流动性、降低交易成本从而提高证券市场交易效率的重要作用，填补了国内相关研究的空白。