私募债券融资：国际经验和发展机遇

企业特别是中小微企业融资难、融资贵问题，既是当前金融更好服务实体经济的重大课题，也是金融行业和市场突破自身发展瓶颈、开拓业务蓝海的重要方向，发达国家的多层次私募债券融资市场的成熟经验无疑为这一问题的解决提供了可行路径和有益参考。《私募债券融资：国际经验和发展机遇》重点对以美国为代表的私募债融资市场，从私募债立法和监管、市场分层结构、债券发行方式、历史信用评级和违约、债券流动性特征及溢价、私募结构化产品兴衰回顾与启示、国际市场私募债券融资等七个方面，结合我国私募债券市场发展现状，进行了深入分析、梳理和比较，并就构建私募债券直接融资市场、服务中小企业中长期融资需求提出了针对性的政策建议。作为中小企业中长期直接融资的重要渠道，私募债券融资市场完全可以是一个低风险低成本、“叫好又叫座”、有经验可鉴的现实可行方案，但需要健全法律和监管基础设施、培育具备独立信用分析评估能力的长期机构投资者群体、构建“货卖识家”的私募债市场分层结构等方面必要的配套和支撑，需要我们进一步加快金融市场和投融资管理体制改革创新的步伐。