解读高盛

本书从2006年下半年开始写作到2009年上半年定稿，期间恰好经历了一轮百年不遇的金融危机。与广大读者一样，笔者目睹了从美国房价泡沫破灭引发次贷资产贬值，到众多金融机构轰然倒闭，到实体经济遭受冲击，再到全球联手救市的过程。直到本书定稿之时，金融危机还只是走过了上半程，未来还有更多未知的事情会发生。而危机之后的全球金融版图必定会重塑，也许我们正处于一个与我们当前熟知的世界截然不同的金融体系孕育形成的伟大时代。这轮危机是历史上与中国联系最紧密、对中国影响最严重的一次。一方面，经过三十年的改革开放，中国经济与世界经济已经紧密地联系在了一起，仅从外贸依存度和外汇储备规模来看，中国对世界金融危机已经无法置之度外；另一方面，中国已经形成了一个较为市场化的金融体系，加之广大民众金融意识觉醒，越来越多的人开始关切与自身利益息息相关的金融问题。然而对许多人来说，金融仍然是一个模糊的领域，而曾经在全球金融市场呼风唤雨的华尔街投资银行们则更显得神秘。金融的基本功能在于实现资金融通，进而促进各种资源的优化配置。而各类市场参与者的获利便是来源于这种优化配置所产生的价值增值。投资银行也不例外。但是与一般参与者不同的是，作为直接融资市场的主要中介，并以主动承担风险从而获得收益为盈利模式的投资银行是趋利性最强、风险偏好程度最高、市场嗅觉最灵敏的金融机构。他们是金融创新坚定的推动者、金融产品的主要发起者、风险资产的做市商和投机商。而过去几十年来金融工程的发展和市场技术的成熟，使投资银行包装产品、设计交易的能力越来越成熟。也让投资银行成为一个越来越需要专业训练的领域。本书力求以一些具体的角度来观察世界上最富盛名的投资银行——高盛公司。这是一家世人皆知而不明的公司。大家经常惊叹于其超乎寻常的盈利能力与神乎其技的业务技巧。但这家公司的成功之道甚至在华尔街都是秘密。我们当然无法在一本之中将高盛的全貌展现在大家面前，也无法用有限的字眼来完整描述投资银行这个高度专业的领域。但我们可以用客观的态度、在全面的视角来审视高盛，揭开其神秘的面纱。需要说明的是，本书写作过程中正值华尔街巨变。传统的五大投行均遭受重创，贝尔斯登和雷曼兄弟相继倒闭、美林被美国银行收购、高盛和摩根斯坦利也“弃暗投明”转型为银行控股公司从而开始接受美联储的监管。我们查阅了大量的资料，广泛吸取了各种信息，力求写的完整，但风起云涌的金融市场变化之快远远超出了预料。当前这轮严重的金融危机本是写作之初绝难想到的事情。因此，现在看来，本文的部分内容或已显得有些过时和不完整。这也成为该书的一大遗憾。或许只有等到此轮危机尘埃落定之后，待再版时，才能一一补充完整吧。