制度环境、政治关联与企业现金股利政策

无论是关系主导型还是市场主导型经济体，相互依赖的政商关系均是重要的政治经济现象，它对公司绩效和公司行为具有深刻的影响。作为微观层面的公司及其企业家具有的逐利性特征，决定了企业家积极构建政治关联获取的“资源效应”和“偏袒效应”高于“攫取效应”，以此为公司带来更多的稀缺资源，提高公司政治竞争能力和资源优势。正如洛伦兹空气系统理论的蝴蝶效应：政治关联引致公司外部融资环境的“趋好”变化会通过融资决策传导影响公司股利政策。基于此，《制度环境、政治关联与企业现金股利政策》以国内外相关经典理论为基础，利用我国上市公司财务数据进行大样本实证检验，通过理论推导、模型构建与实证检验相结合的方法，探究了我国上市公司政治关联行为的决策动因以及由此给公司带来的外部融资环境的变化对公司股利行为产生影响的路径机理。《制度环境、政治关联与企业现金股利政策》的研究结果对于新时期我国上市公司的资源获取模式和决策路径的研究实践以及我国资本市场发展和监管政策的调整等宏观政策的改革和创新，均具有重要的理论与应用价值。