币缘视角下银行体系的低利率现象：基于美、日等国历史经验的实证研究

自2008年以来，以欧元区、日本、英国、美国为代表的发达国家金融市场纷纷进入低利率时代。在欧元区、瑞士等国家或地区甚至进入负利率。经济学中，实际利率为负尚可以用货币幻觉解释，但名义利率为负在经济史上前所未闻。尽管美国自2015年底启动加息进程，全球经济原则上已进入加息周期。但可以预期，此次利率周期的顶点将低于上次利率周期的顶点。是什么导致低利率的？1982年以前，通货膨胀是经济学家的噩梦，连美国都不能不顾忌通货膨胀。进入2000年以来，发达国家的通货膨胀竟然消失了？日本为通货膨胀率达到2%的目标而多年内持续加大货币投放量而不可得。但是，俄罗斯、巴西等发展中国家的通货膨胀依然是政府面临的大难题。这在过去是不可想象的。因为传统的经济学告诉我们，当经济增长停滞，货币增发量与通货膨胀同比例变化。那么中国会不会也陷入低利率陷阱？中国会不会也有一天无论如何增发货币也无法刺激通货膨胀？此外，美国特朗普总统为什么废除巴黎协定？2003年，美国入侵伊拉克。许多评论家认为，美国入侵伊拉克是为了控制伊拉克的石油。结果是中国而不是美国收购了许多伊拉克的油田，让不少人大跌眼镜。美国入侵伊拉克的真正目的是什么？如果将视野放长远些，苏联冷战为什么失败？布雷顿森林体系解体的真正原因是什么？美国目前为什么陷入危机？特朗普总统政策本质的地方是什么？以上问题看似之间完全没有联系，且用传统经济学、传统地缘政治理论根本无法回答。运用王湘穗、乔良等近年提出的币缘理论能够从新的视角回答上述问题。在1971年以前，地缘政治是政治家制定各项政策的主要理论依据，在1971年以后，币缘政治是政治家制定各项政策的主要理论依据。布雷顿森林体系运行期间，虽然西欧各国家经济从战后恢复过来，但与苏东国家相比，并没有取得压倒性优势。苏联解体后，主权信用货币摆脱了黄金枷锁，世界经济格局巨变，导致政治格局也发生重大改变。建立牙买加体系后，美国通过大规模向发展中国家投资，带动资本主义世界国际贸易规模上升，各国根据比较优势、自然禀赋进行分工，经济效率大为提高，造就了西方的经济繁荣、政治稳定、社会安定，造就了四小龙的经济崛起。相反，苏东各国家依靠出口石油、黄金、稀有金属换汇，但换来的外汇却是美国可以随意印刷的美元。至少在国际金融领域，苏东国家完败。牙买加体系的成功运行是苏联解体的金融因素。美国入侵伊拉克，主要是为了保证伊拉克石油用美元计价、交易。中国收购部分伊拉克油田是高风险的投资项目。厂家没有商家赚得多，商家没有银行赚得多。美国控制伊拉克油田，是为了掌握石油定价权，通过控制衍生品交易才是有赚无赔的大生意。特朗普废除巴黎协定，是因为欧元区国家廉价收购了许多发展中国家的碳排放权，而巴黎协定的实施将会大幅度提高碳排放权的价格。特朗普施政目标之一是“再工业化”，巴黎协定无异于为他人作嫁衣。