场外衍生品：双边交易与集中清算——监管政策、市场影响及系统性风险导论

银行间市场清算所股份有限公司（简称：上海清算所）于2009年11月28日成立，是人民银行认定的合格中央对手方，获得美国商品期货交易委员会许可，可向美国清算会员自营交易提供清算服务，同时是我国公司信用债券登记托管结算中心。上海清算所以“规范化、市场化和国际化”的为目标，为金融市场直接和间接的本外货币交易及衍生产品交易提供登记、托管、清算、结算、交割、保证金管理、抵押品管理，以及信息服务、咨询业务等服务。上海清算所积极落实金融服务实体经济的本质要求，同步推进中央对手清算与登记托管结算业务，现已建立我国场外金融市场中央对手清算服务体系，覆盖债券、利率、外汇和汇率、大宗商品、信用衍生品市场，同时为公司信用债和货币市场工具等近20种创新金融产品提供登记托管和清算结算服务。作为全球金融危机后防范系统性风险的重要金融市场基础设施，上海清算所严格按照国际清算银行与国际证监会组织联合发布的《金融市场基础设施原则》（PFMI）国际标准，建立了完整、高效、先进的风险管理体系，在2016年《金融市场基础设施原则》评估报告中获得*高评级（第四级），已与全球主要经济体处于同一水平；风险防控作用和地位不断凸显，2015年成为全球中央对手方协会（CCP12）执委会委员，随后成功推动协会2016年落户上海、2017年1月实体运营，参与并促成协会2017年11月发布了*个清算行业国际标准——CCP12量化披露实务标准（“外滩标准”）。CCP12是*一个注册我国的国际性行业协会，也是继金砖银行、亚投行后第三个落户我国的国际金融组织，有利于提升我国金融软实力，助力上海国际金融中心建设。